イーストスプリング・インド・インフラ株式ファンドの評判は抜群？投資信託基準価額チャート、PF1位のリライアンス・インダストリーズの株価から考える相場状況。

インドの株式市場が世界中から注目を集めていることは、投資家であれば誰しもが知るところでしょう。

経済成長率も高く、人口爆発の大国に期待を持たない人はいません。

しかし、2020年に突如訪れたCovid-19パンデミックにより、先進国、新興国問わず世界中の国が経済打撃を被りました。

たまらず世界銀行もインドの成長率見通しを引き下げましたが、それでも長期目線では上ではないかと筆者は思っています。

［ニューデリー　ロイター］ - 世界銀行は１３日、インドと南アジア地域の成長率予想を引き下げた。ウクライナ危機によるサプライチェーン（供給網）のボトルネック悪化やインフレ高進を理由に挙げた。

世銀、インドと南アジアの成長率予想引き下げ　ウクライナ危機で

さて、今回はインドの経済成長を自分のポートフォリオリターンに取り込むべく、インドの投資信託を見ていきたいと思います。

今回取り上げるのは、イーストスプリング・インド・インフラ株式ファンドです。

イーストスプリング・インド・インフラ株式ファンドの特徴

まずはファンドの特徴を見ていきましょう。

目論見書はこちらです。

インド上場インフラ関連株式を投資対象とする投資信託証券に投資

これまで筆者が分析してきたインドのアクティブ投信はほとんどが金融、情報技術への集中投資をメインとしていました。

しかし、イーストスプリング・インド・インフラ株式ファンドはインフラ関連株を投資対象としており非常に新鮮です。

インフラ株で長期的な安定運用を目指すとのことで安定性を売りにしているファンドだと思います。新興国投資で安定運用というとあれですが、成長株に投資しているファンドよりは損失を出す確率が低いのは間違い無いでしょう。

運用プロセスは以下です。特に特徴はありません。

ファンズオブファンズ方式の運用となっています。

資本財、銀行に重きを置いたPF

上記でも触れましたが、インド投信といえば銀行、情報技術に投資しておけばOKというアクティブファンドが多かった中で、イーストスプリング・インド・インフラ株式ファンドは資本財が業種ポートフォリオ上位に来ています。

2022年5月末

2022年5月末時点の具体的なポートフォリオは以下となっています。

ポートフォリオ上位のリライアンス・インダストリーズ、ICICI銀行を見て、筆者は落胆しました。結局他のインド投信のポートフォリオ上位と変わらないからです。

とはいえ、上位は変わらずとも運輸、グラインドウェル・ノートンなどがポートフォリオに入っているのでここは大きく違います。ポートフォリオの並びを見るに、かなりのパフォーマンスを上げているのでは無いかとここで感じます。インフレでも価格転嫁できる企業ばかりですからね。

さて、ポートフォリオ1位のリライアンス・インダストリーズは石油化学品および繊維メーカーです。

こちらの企業はHSBCインドオープンや野村インド株投資ファンド、新光ピュア・インド株式ファンドでもポートフォリオ1位となっております。大人気銘柄となっております。

金融緩和×インフレにより株価は上昇を続け、インドのアクティブファンドにハイリターンをもたらした銘柄とも言えます。存在感的には米国でいえばAPPLEのようですね。テクノロジーでは無いですが、エクソンモービルと同様の位置付けとも言えるかもしれません。

しかし、インフレは進んでいますが、あまりにも高進し続けているため、いずれ間違いなく金融引き締めの時はきます。そして株価とは急上昇すればするほど下落幅、下落速度も大きく、速くなります。

イーストスプリング・インド・インフラ株式ファンドは長期保有ファンドなのでここで利確をするような方針では無いと思われるので、損失覚悟の保有を続けることになると思います。

これまで上昇を謳歌してきたので、次は下落のターンですね。

ポートフォリオ位のICICI銀行はインドの市中銀行です。一般業務、プライベートバンキング、投資商品の仲介などを行っています。伝統的な銀行業務ですね。大企業、中小企業融資も行っています。

想像以上にグローバルでして、世界19カ国で事業を展開しています。

こちらは資本財のリライアンス・インダストリーズよりも先に下落を開始しています。

インド株式市場の未来を占うような株価変動ですね。新興国株式市場は非常に魅力的な投資対象なるも、タイミングを間違えると大損失を被ります。

株式市場の見通しについては、新生UTIインドファンドの記事の「インド株式市場の見通し」を確認してください。簡単に言えば、すでに高インフレなので今後は中央銀行の引き締めが始まり、株式市場はしばらく軟調になるという内容となっています。

今ではない、ということですね。

新興国投信ならではの高い手数料水準

イーストスプリング・インド・インフラ株式ファンドの手数料は以下となっています。

購入手数料：3.3% (税込)
信託手数料：1.9497% (税込)

国内の投資信託よりは高水準ですが、新興国の株にアクセスするのはコストもかかるので致し方ない側面もあります。

イーストスプリング・インド・インフラ株式ファンドの基準価額の推移

イーストスプリング・インド・インフラ株式ファンドの基準価額の推移を見ていきましょう。

2006年運用開始で、基準価額はほぼ横ばい、分配再投資でも2倍程度にしかなっていません。

上記でパフォーマンスに期待しましたが、直近の1年しか成果を出していないかもしれません。不安になってきました。

以下は他の投資信託との比較です。過去5年のリターンですが、イーストスプリング・インド・インフラ株式ファンドのリターンはインド投信の中ではミドルクラスですね。新生UTIインドファンドと指数が強すぎます。

黄色：イーストスプリング・インド・インフラ株式ファンド
青色：新生･UTIインドファンド
赤色：ムンバイSENSEX30
緑色：高成長インド･中型株式ファンド

さらなる信頼性を担保するために10年リターンを見ていきます。5番目のリターンですね。リスクを測る標準偏差が非常に高く、その点も考慮すると新光 ピュア･インド株式ファンドの方が優良ファンドと言えるでしょう。

いずれにせよ、インド投信の時代は数年後だと筆者は経済見通し、株式市場の環境から考えており、今は投資すべきタイミングではないと思われます。

まとめ

イーストS･インド･インフラ株式ファンドを今回はまとめました。